红杉中国和红杉资本的关系（红杉中国11个合伙人）

17年前的夏天，硅谷风投公司联合举办的著名中国行被视为中国VC/PE行业的分水岭。此后，大量外资基金选择在中国设立机构。

同样是在这一年，沉南鹏与红杉资本共同创立了红杉资本中国基金（以下简称“红杉中国”）。首期募资近2亿美元，可谓一鸣惊人。2008年，红杉中国开辟了除美元VC和美元PE之外的第三条产品线，并完成了第一期近9亿元的人民币资金募集，投资于想要获得人民币的初创公司。

十余年来，红杉中国持续活跃在科技创新创业的前沿。从已披露的投资事件来看，截至目前，其总投资金额已超过1300亿元，成为中国最具影响力的风险投资机构。一。

事实上，在张江这个创新创业的热土上，我们经常可以看到红杉中国的身影。2006年6月，红杉中国投资了中国富媒体行业的先行者还童，开启了在张江的投资篇章。2020年7月，红杉中国国内首家产业孵化中心——“红杉数智产业孵化中心”在上海张江人工智能岛正式开业，进一步深化在数智领域的布局。

如今，红杉中国作为张江创新发展的见证者和参与者，与张江企业家共同推动燎原之势的科技和产业变革，为一批本土企业的成长提供了重要支撑。张通新闻梳理了红杉中国在张江的投资版图。

投资张江企业50家，金额超187亿元

据张通新闻联动数据库不完全统计，截至目前，红杉中国在张江累计投资66次，涉及企业50家，披露投资金额合计超过187亿元。剔除未公开融资金额，千万元投资和亿元投资分别占投资项目总额的46.2%和36.9%。

红杉中国张江投资版图

从行业分布来看，红杉中国在张江的布局涵盖医疗健康、集成电路、企业服务、电子商务、工具软件、金融、人工智能、娱乐传媒、物流等九大领域。其中，医疗健康、企业服务、集成电路行业投资项目数量排名前三，分别达到27个、11个和8个。

与其他机构相比，红杉中国在投资领域的独特之处在于，秉承“早投、小投”的理念，坚持“半慈善”的态度，支持天使轮等早期企业的发展。和种子轮。

从融资阶段来看，也证明了早期投资是红杉中国的DNA。其投资的张江企业主要集中在天使轮、A轮和B轮阶段，其中A轮投融资（包括Pre-A轮至A+轮），共计31例，占比47%格科微电子、叮咚买菜、再鼎实验室、易瑞科技、汇纳科技、筑云科技等多家行业标杆企业，红杉中国均参与了他们的A轮投资。

不少企业持续获得红杉中国的青睐。例如，红杉中国累计投资特赞4次；先后参与了方润医疗的A、A+轮、惠纳科技的A、B轮、南芯半导体、森亿智能的战略融资和D轮。芯业科技A系列和B系列，芯业科技A系列、B系列和C系列，亿宇科技B系列和C系列，亿锐科技A系列和B系列，筑云科技A系列和C系列……可以的可见，红杉中国持续看好张江企业的发展。

2018年，红杉中国在投资序列中单独列出“红杉种子基金”，用于投资从种子阶段到A轮融资阶段的优质创业公司。如今，红杉中国“更早”投资早期，即从一开始就孵化企业，为创业者打造“一站式”全链条融资渠道。

威灵科技就是一个典型案例。这是一家入驻红杉数字智能产业孵化中心的公司。从2020年12月成立入驻孵化器到2021年7月，在红杉中国的支持下，微灵科技创始团队从5人发展到60多人，已签约并服务近50人。客户覆盖教育IT服务、金融、教育、金属制造、医疗、房地产、广告等行业，赋能不同行业客户走向数字化。实现业绩持续增长。

医疗健康是重点投资领域

从投资行业来看，红杉中国投资最频繁的领域是医疗健康行业，无论是细胞治疗、基因治疗、CRO等行业普遍认可的技术领域，还是mRNA药物、癌症靶向治疗、微创治疗等。治疗设备、AI医药等前沿领域，红杉中国投资基础广泛全面、成熟前沿，布局稳健。

事实上，红杉中国很早就成立了医疗投资团队，并开始布局医疗投资板块。经过十余年的深入研究和系统布局，红杉医疗拥有会员企业超过100家。仅过去一年，红杉资本就投资了9家张江医疗科技公司，其中大部分是创新药方向。如今，红杉资本支持再鼎医药、康景生物、斯里兰卡微生物、药明康诺等国内领先生物制药公司。

2018年，红杉中国参与投资的全球最大的中国新药研发服务领域股票药明康德回归A股，成为中概股回归的里程碑事件。通过投资药明康德，红杉中国开启了与药明康德生态圈的紧密合作，持续支持药明康德生态圈内的企业，并先后投资了药明康诺、药明玛等医疗企业。

在投资策略上，红杉中国始终致力于投资医疗健康领域技术特色鲜明、具有高增长潜力的公司。例如，森亿智能是中国医疗人工智能行业的创新领军企业，红杉中国先后参与其5500元1万元A轮和1亿元人民币融资。

成立六年来，森医智能持续深耕临床数据管理和人工智能算法，提供以智慧医院、研究型医院、智慧医疗为特色的中国整体智慧医疗解决方案。目前已服务超过150家三级医院，全面推动医疗数字化转型，完美契合红杉在数字健康领域布局的价值核心。

不久前，红杉中国领投互联药业2.5亿元A轮融资。作为一家成立仅半年多的创新医疗公司，凭借沪联药业业务和产品的优异表现，能够迅速获得红杉中国的青睐。华联医药业务涵盖放射性配体生产、研究、开发和商业化的全产业链。该公司还将候选化合物与治疗和诊断核素进行匹配。由此产生的药代动力学数据可以有效指导临床患者的筛选。它被定位为唯一一家开发核治疗端到端解决方案的公司。

2021年11月，红杉中国在张江正式启动“红杉中国智慧医疗加速器”。这是其连续16年投资包括基因组学在内的医疗健康领域以来，推出的首个智慧医疗领域专业加速器。科学孵化器和脑科学孵化中心旨在帮助和陪伴更多早期智能医疗创新企业在中国成长，进一步推动中国医疗健康创新产业和生态的蓬勃发展。例如，红杉中国投资的企业与国内脑机接口领先企业布莱顿就将其微创植入式闭环反馈刺激技术平台落户脑科学孵化中心。

不难看出，红杉中国频频选择张江药企，正是因为这里是中国药物研发机构最多、实力最强的地区之一，素有“中国药谷”之称。目前，国内一流新药有三分之一产自生物医药热土张江。作为嗅觉极其敏锐的投资机构，红杉中国自然不会放过张江这块宝地。

“28/20法则”押注硬科技，收获张江8家IPO

红杉中国长期致力于投资尖端技术。仔细观察其在张江的投资布局，“八条半法则”体现在整体投资方向上。近80%的项目集中在医疗健康、集成电路、企业服务、人工智能、高端制造、光电通信等硬科技领域。

例如医疗健康领域的AI制药和补全赛道，企业服务领域的SaaS、通信PaaS、云管理、数据分析，集成电路领域的图像传感器芯片、EDA，以及贴近人工智能领域的数字人技术等。元宇宙的概念……无论是国产替代还是创新突破，基本覆盖了近年来最前沿的技术领域。

从尊重企业发展规律和生命周期的角度出发，红杉中国也为张江众多硬核科技企业的上市进程提供了有力协助。截至目前，红杉中国在张江已收到8家IPO，涉及企业包括汇纳科技、再鼎医药、叮咚买菜、格科微电子、药明巨诺、亿瑞科技、奥杰科技、智威科技等，南芯半导体已于近期正式提交申请。选秀角逐科创板。

2017年，红杉资本投资的慧纳科技在A股创业板成功上市，成为中国首家线下商业大数据公司。这是红杉中国在企业服务领域实现的硬科技IPO。汇纳科技是国内最早将人工智能技术应用于实体业务场景的科技公司之一。持续为全国2000多家商场、5万多家品牌零售店提供解决方案和数据服务，常年保持行业领先地位。市场领导者。

中国医药创新时代的引领者再鼎医药近日宣布在香港联交所主板转为双重第一上市。2014年再鼎医药成立时，红杉中国立即参与了该公司的A轮融资；2016年初，再鼎医药完成1.062亿美元B轮融资，红杉中国持续加大投资；2017年9月，再鼎医药在美国纳斯达克成功上市。在再鼎医药的快速发展过程中，红杉中国是最早也是最重要的投资者之一。

从追赶者到领先者，——数字X射线检测仪第一股亿瑞科技于2020年9月在科创板挂牌。红杉中国于2012年领投亿瑞科技A轮投资，并持续增持2014年增持公司。上市后，红杉中国持有公司14.75%的股份，是其最大的机构投资者。经过十余年的不断发展，公司已成长为全球少数掌握非晶硅、IGZO、CMOS、柔性基板四大传感器技术的数字X射线平板探测器制造商之一，服务于国内外客户。70多个国家和地区。知名影像设备公司提供X射线技术和服务。

在国产芯片热潮中，红杉中国投资的张江格科微电子、奥杰科技、智威科技等企业已成功登陆科创板。其中，格科微电子和SmartSky均为国内CMOS图像传感器龙头企业。前者于2006年获得红杉中国A轮投资，目前在CMOS领域排名全球第一；后者于2020年获得红杉中国投资，战略投资打破了安防监控领域CIS芯片被外资垄断的竞争格局。2020年，CMOS图像传感器出货量位居全球第一。

奥杰科技是国内基带芯片第一股，红杉中国参与其1.19亿美元D+轮融资。作为国内少有的拥有全规模蜂窝基带通信技术的平台芯片设计公司，奥杰科技已累计出货8000万套2G至4G基带芯片，5G基带芯片已成功流片。

结论

科技树每一次点亮，都是从一个光点出发，由点走向线，将线汇聚成面，最终勾勒出一幅全新的画面。作为“创业者背后的创业者”，红杉中国一直重点关注TMT、医疗健康、消费品/服务三个方向的投资机会。通过专业的资源配置和长期的生态建设，推动技术突破的连锁反应。在一定程度上符合张江的产业优势和特点。

如今，随着红杉中国在张江的资本布局全面铺开，我们可以期待，更多的张江硬科技企业将有机会获得“一线”红杉的青睐和支持，乘上创业浪潮。勇敢引领潮流，最终形成了行业内的“参天大树”。