融券做空流程（a股融券做空流程）

在普通交易中，投资者当天买入的股票只能在下一个交易日卖出（俗称T+1交易）。这种交易方式存在隔夜风险。但通过保证金交易，可以降低这样的风险，并且可以变现股票。T+0循环。一些投资者看好个股。此时资金已被其他股票占用，在平常交易中往往会错过买入机会。而通过杠杆交易，可以解决这个问题，实现资金的T+0流动。

在融资融券交易中，投资者在信用账户中可以执行的操作指令主要包括买入抵押品、卖出抵押品、买入保证金、卖出债券还款、卖出证券、买入债券并偿还债券、直接还款等。通过这些指令，投资者可以实现抵押品买卖、融资买卖、融券买卖、资金证券直接偿还等四类证券和资金的流动。操作。

融资融券T+0交易技术是通过上述8条融资融券操作指令实现证券和资金T+0流动的交易技术。根据目的和方式不同，T+0交易技巧可分为融资资金T+0流通技巧、看涨股票T+0流通技巧和看跌股票T+0流通技巧。

1、T+0融资资金流通技术及策略介绍：

投资者的信用账户以证券作为担保。他计划在T日买入标的股票，但自有资金不足，不愿承担融资负债。投资者可先以融资方式购买标的股票，然后利用债券偿还指令卖出担保证券来偿还融资负债，从而实现当日T+0融资资金流转，不存在任何融资负债。收市后发生。

情况1：

投资者D的信用账户上有1000股古井贡酒。T日上午股价95元/股，报10:00。该投资者看好当天古井贡酒的走势，计划下午以14:50卖出。同时，投资者看好标的股票五粮液，股价为30元/股。他想及时购买，但此时，他自己的资金已经不足了。由于投资者D信用账户内的古井贡酒为保证担保，故投资者于上午以融资申购指令以10:00买入五粮液股票2000股，产生融资负债6万元。下午14:50，古井贡酒价格上涨至100元/股，随后使用还息指令卖出1000股古井贡酒。交易完成后，获得资金10万元，其中6万元作为融资负债自动偿还，剩余存入的4万元则保留在信用账户中。T日收盘后，投资者不再产生融资负债，资金于当日T+0划转，收市后不再产生融资负债。

2、牛股T+0流通技术策略介绍：

投资者在T日判断某只股票有上涨趋势，但无法判断下一交易日的走势。他们需要在当天的低点买入股票，在高点卖出，以锁定利润。如果投资者的信用账户有资金担保，可以在低点带抵押买入看涨股票，当天在高点卖出等量的标的股票，然后使用直接还款指令买入抵押品。该股份用于偿还融券负债；

如果投资者的信用账户有证券担保，则可以通过融资在低点买入看涨股票，并在当天通过融券在高点卖出相同数量的标的股票，然后使用直接还款指令进行回购以融资方式购买的股票。用于偿还融券负债，卖出融券所得资金将在下一交易日通过直接还款指令偿还融资负债。

案例2：投资者E的信用账户中有10万元，T日上午10:00，判断标的股票国元证券日内有上涨趋势。此时股价为10元/股，因此投资者使用质押申购单为买入2000股国元证券股票，使用自有资金20000元。投资者买入国元证券后，股价如期上涨。下午14:00，国元证券股价上涨至10.5元/股，有回调迹象。投资者此时不能直接卖出股票，但可以通过融券卖出指令借入2000股国元证券股票并卖出。投资者收到资金21000元，同时产生2000股国元证券融券负债。从而将国元证券的价差从10元/股锁定为10.5元/股。国元证券融券交易完成后，投资者可在T日剩余交易时间内，使用直接还债指令，归还其在10:00小时购买作为质押物的2,000股国元证券的融券负债。收市后，投资者无融资融券负债。T+1时，融券所得资金21000元可以自由使用。与T日投入的2万元自有资金相比，一个交易日就实现盈利1000元。

案例3：

案例2中，若投资者E的信用账户内无资金，但持有市值为10万股的担保证券，则投资者可以使用信用账户内的融资申购指令注资购买2000股国元证券。同时产生融资负债2万元。T日14:00，国元证券股价上涨至10.5元/股。该投资者通过融券融券指令借入2000股国元证券股票并卖出。投资者收到资金21000元，同时生成2000股。国元证券借券，从而将国元证券的价差从10元/股锁定为10.5元/股。国元证券融券交易完成后，投资者可在T日剩余交易时间内，使用直接还债指令偿还于10:00时买入的2,000股国元证券的融券负债，市场T日收盘后投资者无融券负债，仅有融资负债2万元。T+1时，融券所得资金21000元可以自由使用。投资者将通过直接还款指令返还融资负债21000元，剩余1000元为投资者实现的利润。

3、看空股票T+0流通技术策略介绍：

投资者在T日判断某只股票有下跌趋势，但无法判断下一交易日的走势。他们需要在当天的高点卖出股票，在低点买入股票以锁定利润。投资者可以在高点卖出看空股票，并使用买入还本指令在当日低点买入证券，以偿还证券借贷负债。

案例4：

投资者F的信用账户资金为10万元。T日早盘10:00，判断标的股票紫金矿业盘中呈下跌趋势。此时股价为5元/股，投资者利用信用账户融券卖出。指令借入紫金矿业股票1万股并出售，获得资金5万元。投资者借钱出售紫金矿业后，股价如预期下跌。下午14:00，紫金矿业股价跌至4.8元/股，有反弹迹象。此时，投资者可以直接使用债券申购及还债指令，用4.8万元资金申购10000股紫金矿业股票，以归还融券负债。T日收盘后，投资者不再承担融资融券负债，剩余2000元为投资者债务。已实现利润。

四、风险控制要点和操作要点融资融券要成功实现资金和股票的T+0流动，需要把握两个关键点和风险源。1.市场风险：T+0交易技术并非无风险套利策略。其功能是降低融资融券的利息成本，锁定投资收益。在投资中运用这种技术时，个股的选择也取决于投资者的判断和各类选股择时方法，并需要相应的市场风险。2、仓位控制：采用T+0交易技术时，投资者需要根据自身风险控制能力和投资能力选择融资融券仓位；其次，在操作过程中不得超过融资融券额度，尤其是看多的时候。股票T+0转让需要提前预留足够的融券额度，以防止这些交易技术无法实施。