可转债每天套利技巧（可转债每天套利技巧视频）

应很多人的要求，我们来谈谈可转债的那些事。

我们先来说一个基本的东西，可转债价值的计算方法。目前市场上的无风险收益率可以参考国债或银行定期存款的利率，约为3%。如果加上1个点左右的风险溢价，回报率大约在4%左右。为了便于统计，我们就按照4%的收益率来计算。

也就是说，这4%是每个人都可以赚取的积分，无论是股市投资者、银行定期存款还是政府债券。作为长期研究股市的投资者，如果我们只能赚到这4分，就有点可笑了。

一般情况下，可转债每年派息一次，连续6年，约为8%。显然，这个利润率并不是我们想要的。那么，为什么我们中的一些人仍然购买可转换债券呢？

因为在合适的条件下可以转换成股票。当它合适的时候，当它转换成股票时，作为持有人，你就有这个权利。因此，它是一个嵌入式选项。

期权的特点是收益无限但风险有限。最大的损失风险是你自己的溢价（不懂期权就问度娘，这里就不解释了）。债券的特点也非常明显，那就是保本收益。这是证券法规定的，本息有保障。一般情况下，不存在赎回问题。如果发行人无法赎回，则可能违反刑法或民法。根据实际情况，自1992年以来，没有一家公司全部可转债出现违约而无法偿付的情况。因此，可转债的稳定性是有目共睹的。

那么，债务和期权的特点结合起来会产生什么结果呢？

第一点：它的稳定性是必然的。任何公司发行的可转债首先都是债务，与普通债务相同。即使公司破产了，也必须先偿还债务。上市公司发行的所有可转换债券均受证券法管辖。本金必须连利息一起偿还。因此，无需担心安全问题。

第二点是它的选择性，或者说转换权益。每张可转换债券在发行时都会有一个转换价格。这个价格是固定的。如果股价上涨很多，就会远远高于转股价格。那么，作为持有可转债的投资者，此时将债券转为股票显然有很大的盈利空间。

例如，每个投资者持有10万元债券，年利率为1%，转股价格为10元。如果投资者持有债券，每年将获得1%的利息，6年后偿还本金和利息。（期限一般为6年）

在持有这笔债的过程中，如果股价低于10元，此时投资者如果将股价折算为亏损，具体含义是：以10元的价格计算，一笔10万元的债是换成1那么，如果你以市价不到10元的价格卖出10000股股票，没有人会那么傻吧？这个时候，继续持有债务，不管股价跌到9元还是8元。不会对您产生任何影响。上市公司还是会按期支付利息，到期的时候还清你所有的本金，因为它是债务，具有债务的属性。

但是，当股价上涨到10元以上，比如15元，这时候你的债就可以按照约定的转股价格10元转为10000股，然后在二级市场上出售。售价15元。这个过程称为股票转换。出售后，每股净利润为5元。10000股，你将获得额外利润50000元，净利润为50%。您还关心持有至到期所获得的利息吗？出售后，资金可用于其他用途。这不是很划算吗？

综上所述：当股价低于转股价格时，投资者是债权人，上市公司有偿还本息的义务。当股票价格高于转股价格时，投资者有权将债权转为股权，然后在二级市场上出售股票以获得差价。这也是可转债利率这么低的原因，就是它赋予了投资者一个权利，而这个权利是投资者牺牲一部分债券利息而获得的。

实际情况是，通过可转债融资对于上市公司来说是一种非常便捷、节省成本的融资方式。（相对于发行新股或配股）更重要的是，上市公司发行可转债后，大多数公司无意将这些本金返还给投资者。

《证券法》规定，必须偿还本金和利息。债券到期后，上市公司必须拿出真金白银来回报投资者。但如果投资者在持有债权的过程中将债权转为股权，并且在二级市场出售股票，那么上市公司就不会违法，也不必返还本金和利息。投资者。

因此，作为上市公司，他们正在寻找让投资者将债转股的方法。因此，他们在发行可转债时，在招股书中都有明确的规定：

第一，可转债上市半年后，投资者有权转换股份。如果投资者不转股，那么当二级市场股价高于转股价格30%以上时，投资者就不愿意转股。转股期结束后，上市公司有权回购自己的债权。因为上市公司回购你的债权，只能给你本金和利息。与30%以上的转化收入相比，这与你无关。这样的回报，这样的情况，没有哪个投资者愿意继续持有它的债券吧？因此，它正在想办法让投资者转让股份。

其次，如果投资者持有可转债，在这个过程中，上市公司的股价会不断下跌，而且股价会下跌很多，而转股价格是固定的。作为债权人，这个时候，你肯定不愿意转股。正确的？上市公司在招股说明书中还规定，如果二级市场股票价格长期低于转股价格30%以内，公司有权向下修改转股价格。

例如：投资者持有10万元债务，转股价格为10元，股票市价为6元。如果这个时候，投资者以10元的价格转股，然后以6元的价格卖出，直接损失4万元，没有人这么傻吧？如果股价一直在6元左右徘徊，那么投资者一定是持有债务，等待上市公司还本付息。

至于上市公司，根本就不想还钱，所以新的办法就出来了。招股说明书规定，如果股价长期低于转股价格30%以上，上市公司股东大会有权修改转股价格。如果转股价格下调至5元，则10万元可转为2万股，然后在二级市场以6元的价格出售。是不是和赚钱一样？

如果股价上涨到8元以上，投资者又不转让股份，那么上市公司有权以本金加利息的形式剥夺你的权利。这称为回购，并在招股说明书中明确说明。

综上所述：对于每张可转债，上市公司均无意偿还资金。投资者只能转换股票。作为转换的条件，每只股票必须在6年内溢价至少30%。这是不可避免的。未来无论股价涨还是跌，上市公司总会想方设法让投资者转让股份。这也是确定的。

接下来，所有美好的事情都会在上述所有规则内发生。

接下来让我们看看债务的底部。也就是说，如果按照最坏的情况，投资者持有该债券6年到期，假设上市公司股价不断下跌，然后转股价格不向下修正，如何能不损失，或称为最小利润。

这就用了开头提到的无风险回报。无风险回报率是每个人无论用资金做什么（例如存入银行或购买政府债券）都应该获得的回报。按年化4%的利率计算，再减去过去六年持有的债务利息，约为8%。基于贴现现金流法，计算每只债券的基价。大约是80元。

规划过程相对复杂。根据长期跟踪观察，几乎所有可转债6年总利率在8%左右。此外，无风险存款或政府债券的收益率也保持不变。因此，所有债券的底部价格均为，均在80元左右。

换句话说，如果投资者。以80元的价格购买可转债，持有至6年到期。上市公司每年都会支付利息，到期后以100元的价格返还给投资者，并支付上一年的利息。其结果是，剔除通货膨胀因素后，投资者每年可以获得约4个点的净利润。这个收入比存银行划算多了。

总结起来有三点：1、如果公司经营稳定，以较低价格购买可转债并持有至到期，扣除通胀后可以获得4%左右的年化无风险回报。这也是最低产量。

2、如果中途转股，那么利润至少有30%以上，因为所有上市公司如果不想还债，就必须让股价上涨到转股价格的30%以上。

3、由于是嵌入期权，因此具有期权的重要特征，即收益无限、风险有限。再加上其债务性质，兼具底线有保证和收益无限的特点。比如盈科的转债前段时间上市价格为100元，后来涨到了2000多元的价格。债券仍然上涨了20多倍。同样，维持最低利润。

说了这么多，我们怎样才能得到这个好处呢？接下来，我们将重点关注

在解释这个问题之前，我先说一些人，或者说投机者，他们经常在债券市场上以几百元或130多元的价格买卖可转债。这些人试图在债券市场进行投机，那么你就应该赔钱。我说的是可转债的价值投资。有人炒可转债。我们不在同一个频道，所以不要只谈论转债风险有多大，或者某人做转债损失了多少。有些人不遵守规则，死掉是很正常的事情。

如果你想在债券市场分一杯羹，最好的办法就是诚实地理解上述规则。

1、可转债盈利最简单直接的方式就是参与新债的竞价。中奖后，成本价为100元。根据个股实际情况，上涨30%以上即可卖出。

它的缺点是中奖率低，中奖后大概只有一手，市值只有千元，赚30%就是300元。许多人认为它只是隐藏的且毫无意义。然而，这确实是事实。造新的基本上赚不到钱。

2、部分可转债上市后，由于某些原因，价格会跌破100元。这个时候我们就找到这些债券，然后对照对应的上市公司仔细分析研究。找到其合理的成分。部分企业长期稳定运营。然而，当遇到突发的利空消息时，他们的股价就会下跌很多。与此同时，其可转债也会相应下跌。如果这个时候，你认为它的标的股票没有太多的确定性，那么在100元以下，最好是80元以上的价格买入它的可转债，就相当于买了一份保险。如果公司继续恶化，其债券最多只能跌至70元，因为如果进一步跌，根据招股书，股东大会有权降低转股价格。你看，这么多可转债，敢跌破70元的有几个？

另一方面，如果公司继续表现良好，那么接下来所有的好事都会发生。当它的股价上涨时，它的债券也会随之上涨，因为可转债是最根本的东西。至于可兑换，大家都想分一杯羹，债务也水涨船高。

3、这个方法也是最好的方法，有回旋余地，也是根据实际情况最划算的方法。这是抢夺权利的分配。根据可转债招股说明书，可转债发行前，老股东拥有认购权。也就是说，如果明天有债券要发行，你在今天收盘前买入它的标的股票，然后收盘后，上市公司进行股权登记，你就是它的股东。作为它的股东，他们会根据你所持股票的价值，向你分配一定比例的可转债，你第二天就可以直接购买。

这个方法很好，但是绝对不是每个人都能赚钱。因为抢权配股，一定要看标的股票。如果你抢到了买入标的股票的权利，虽然你已经获得了债权，但是如果标的股票第二天甚至更晚的时间继续下跌，那么就得不偿失了。因此，标的股票的确定性程度是抢股配售成功与否的最关键因素。

那些业绩优秀、基本面好、未来成本空间比较大的股票，但此时的价格不在我们认可的安全边际之内，在股市中没有理想的操作空间，但其负债却非常划算。这时候我们就通过抢权的方式购买底层股票。然后，在获得配售权后，我们在第二天获得债券，并以高于成本价的价格出售标的股票。这样，你得到了它的债券，同时，你不再持有它的基础股票。

在这种情况下，标的股票的风险被完全释放，债券的盈利能力也被捕获。冲突得到彻底解决。我再解释一下：我们对一些股票研究了很长时间，总是认为它是比较安全的，不是特别安全，或者是它现在的价格没有达到我们买入的安全边际。但未来的空间还是很大的。此时持有此类标的股票并不划算。这个时候，如果恰巧发行债券，在二级市场上，我们会在第一天买入标的股票并获得债权配售，然后在第二天以高于成本价的价格买入标的股票。天。出售标的股票并保留其索取权。这是完美的。

有人可能会说，第一天买入后，第二天标的股票就会下跌。事实上，这种想法根本就是无稽之谈。如果第一天买，第二天卖，如果第二天跌，如果两天卖一次，短期只持有几天，风险有多大？而且，你买的股票绝对不是垃圾股，而是基本面优秀、前景极佳的股票。正是因为他们对其未来的成本感兴趣，同时又不想承担未来可能存在的风险。这就是它的工作原理。

潇潇从去年到现在已经做了很多次类似的手术，回报率非常可观。比如对于某家科技公司来说，未来的变数很大，但我们认为其未来的增长潜力比较大，同时也存在不确定的风险。抢权配股后，尽快出售标的股票，保留债务。如果真的翻了很多倍，那么债务也会随之增加。如果某科技公司因产品升级导致产品周期结束，股价大幅下跌，那么上市公司极有可能降低转股价格，完成债转股。这时候债也盈利了，但是股价跌了不少，因为我们没有持有标的股票，股价跌了。无论多少，都不会对我们造成太大影响。风险转移是否完美实现？

据潇潇了解，不少人在转债市场进行短线投机。他们从不关注基本面。有些人甚至不看标的股票就购买可转换债券。他们得出的结论是：可转换债券的风险很大。这样的人就应该赔钱去死。股市不相信眼泪，更不同情弱者。这种做法与我们稳定盈利的初衷背道而驰。我们所说的是一种无风险的债务方式。

这里再总结一下：以上是最完整、最正确的可转债操作方法，也是从价值角度稳定盈利的方法。能赚多少钱，就看你对可转债对应的上市公司的研究能力了。上市公司的把握程度决定了可转债的盈利程度。如果把握最差，那么保本保息最差。

我以前说过，如果有合适的可转债，我会提供给一些人。由于最近比较忙，实在是没有搭理他们。以后如果有好的机会，我一定会兑现我的承诺。

以上是对可转债最完整、最正确的解读。整篇文章是一篇科普文章，没有花哨的文字。希望大家能够清楚地理解并真正利用这些内容为自己创造利润。既然如此，潇潇也不用花那么多时间写这个了。