ESG是什么意思啊（esg理念是什么意思）

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环境、社会和治理（ESG）投资是指将环境、社会和公司治理因素纳入投资尽职调查和财务分析过程的投资策略。

狭义上，ESG是在特定主题下分析和讨论问题的核心框架、评价体系或方法论；从广义上讲，ESG是一种可持续发展的价值观，或者说是一种追求长期价值增长的投资理念。

近年来，A股市场披露ESG信息的公司数量逐年增加。Wind数据显示，2022年上市公司信息披露率将超过30%。截至2022年8月24日，共有1,450家公司发布了独立ESG报告。与2021年相比，上市公司信息披露率上升4个百分点，达到31%。不仅如此，上市公司信息披露也呈现出从社会责任报告向环境、社会和公司治理报告转变的趋势。

本期创投专栏独家专访了澳大利亚会计师公会华东华中委员会主席、德勤财务咨询全国并购咨询服务领先合伙人于正，探讨如何基于企业ESG优化当前ESG可持续发展的历史机遇和发展趋势。生态系统战略，使高质量发展与社会责任投资形成良性互动。

Q1：您能分享一下您对ESG的理解吗？

于正：我们现在通常讲的是ESG，是指在分析公司盈利能力和财务状况的基础上，从环境、社会和治理三个非财务角度审视公司的价值。和社会价值。这种审视公司价值的视角和理念其实早已存在。习近平总书记提出2020年“3060”双碳目标后，ESG在中国加速发展。

我认为这种加速的原因与公司追求持续、长期、高质量发展密切相关。另外，我认为与ESG相关的还有一个概念，就是可持续发展。我们在日常的工作和生活中，比如城市发展、公园建设中都可以看到这个理念的存在。

我认为，走ESG之路关系到我们未来长远的发展。未来，我们准备把什么样的地球交给我们的下一代，甚至是接下来的两代人。我认为坚持ESG道路是正确的，也是必须遵循的。尤其是近年来，地球经常经历极端气候，所以无论是企业还是每个人都必须更多地考虑ESG。

Q2：您如何看待ESG投资？

于正：既然是投资，一切就一定要回归回报。之前我们常说的投资回报通常指的是股东回报，即一家上市公司能为股东赚多少钱。因此，公司股价利润与股东回报正相关。

ESG很大程度上指的是企业社会责任，因此ESG不仅为股东带来利益，也保护包括股东在内的所有人的利益。从某种程度上来说，ESG投资就是用企业的钱来建设社会。那么如何将股东回报与企业通过ESG投资改善ESG所付出的成本结合起来，我认为这是一个巨大的挑战，因为没有投资回报的ESG投资很难长期维持。

我认为ESG投资应该区分长期目标和短期目标。例如，当前俄罗斯和乌克兰之间的冲突导致欧洲出现能源危机，只能增加煤炭需求来应对暂时的天然气供应短缺。因此，如何协调ESG投资的短期目标和长期计划是关键。

此外，能够从ESG投资中获利也是完美的结果。以新能源领域为例。目前整个行业正在蓬勃发展。这是经过多年的努力，ESG投资逐渐进入成熟阶段，甚至达到了采摘阶段，最终获得了投资回报。在这个行业中，实现了ESG与股东长远利益的辩证统一。

另一方面，政府正在大力发展绿色金融，比如绿色信贷、绿色债券等，我们可以看到政府的推动力越来越强。以下是我对工作中ESG投资的两个观察。

我们要强调的两点是：

首先，建议所有投资都考虑E、S、G因素，识别可能对财务产生影响的E、S、G因素；其次，对财务有重要影响的因素必须纳入ESG投资决策中。Q3：ESG投资我们投资什么？

于正：中短期有盈利前景、符合ESG主题的项目是我们的首选。如果投资只追求短期利润而不环保的项目，那么从中长期来看，这样的项目肯定会逐渐被边缘化。

我觉得关键不是只看ESG因素，而是投资的时候考虑ESG因素。如果ESG因素能够完美契合你所投资的主题、项目、甚至行业，我认为这是一件非常好的事情。

过去我们的投资只看股东回报。现在股东或者社会开始提出ESG要求，这会促使我们投资重心发生转变，比如产业结构升级、数字化转型等，要求我们不仅要追求财富增长，更要成为企业主对环境和社会发展产生积极影响。只有在投资过程中真正落实ESG体系框架，公司的长期股东回报才会越来越好，公司才能在波动的宏观环境中获胜。

Q5：第二是缺乏评价体系。但我们注意到，各种ESG指标和评价体系之间既有一致性，也有差异。您认为差异化的ESG评估体系会成为常态吗？从财务角度来看，您认为ESG应该如何评估？

于正：我同意这是常态。即使是会计准则，世界上也不只有一套准则，而且准则之间的差异也会逐渐变小。

ESG指标和评价体系的制定目前处于早期阶段。随着时间的推移，即使有几种不同的制度，不同制度之间的差异也会越来越小，投资者和股东也会逐渐发现哪些评价标准是重要的。哪些不太重要。

我认为更重要的是信息披露的标准。从财务角度来看，我预计未来ESG相关信息将被纳入企业财务评估中。特别是影响财务绩效的因素，例如与碳税和碳交易相关的信息，因为企业为增加的排放付费或者企业通过出售多余的碳排放权来减少排放来获取利润，这些行为都会影响企业的财务绩效。评价。

在我看来，ESG是连接企业财务和非财务信息的关键，可以将影响财务绩效的非财务信息纳入财务评价。

Q6：您如何理解ESG评估体系对于ESG投资的意义？

于正：我认为ESG评估体系为投资决策提供了透明度。其中有两个维度。一是通过投资行为引导企业提升ESG绩效，二是ESG绩效对企业绩效的影响。

例如，如果一家公司利用第三方评级机构进行ESG评分，我们会根据评分来考察公司ESG表现与关键财务指标与公司超额股东回报之间的相关性。

但事实上，大多数传统企业还没有做到这一步。原因在于整个ESG体系包括三个关键环节：ESG披露、ESG评估和ESG投资。在确定披露标准之前，需要对大量企业进行调查，然后要求企业按照披露标准提供相关信息。然后评级机构对公司披露的ESG信息进行评估。投资者根据公司的ESG评估进行风险评估和投资。活动。

Q7：有哪些困难？

于正：并不是所有公司都愿意披露这个ESG信息。在我们的日常工作中，愿意主动披露信息的通常是年轻的公司。

因此，如果有国家政策或者证券监管制度和要求，就会有更大的动力推动更多的公司披露信息。

Q8：ESG投资将为资本市场各方带来怎样的回报？请银行、公募基金、金融机构等谈谈。

于正：从短期来看，无论是公募基金还是私募基金，盈利能力都是一个硬性指标。

我的建议是将ESG相关的投资理念转化为业务，实现盈利。然而，银行发行的绿色债券和绿色信贷则是另一回事。由于他们主要通过加大绿色投资来履行社会责任，因此他们的KPI不仅仅是利润回报，而是为绿色减排付出代价。

另外，很多风险投资机构愿意投资一些绿色科技公司，他们觉得这是一个机会。但我认为ESG投资绝对不是一个概念，而是从中寻找盈利点。比如，早年摩拜单车使用的是“清洁能源”，但从未真正实现盈利。即使获得多轮融资，最终也只能是被收购。

Q9：在风险投资中，我们应该如何筛选一些更好的ESG目标？

于正：其实标的选择和我们日常的会计工作类似。这一切取决于具体项目的投资期和回报期。

我的建议是：

一是看项目是否符合绿色低碳发展目标；二是明确商业模式，即制定商业模式的具体模型，看项目未来盈利的关键节点在哪里，有哪些因素使其盈利；第三，要有商业计算，建立股东回报的财务模型，对回报有更清晰的认识。Q10：您在接受采访时曾提到，“企业除了明确中长期发展战略、合理配置资源，对目标领域进行短、中、长期的研发投入外，还应该建立长期的研发投入”。术语ESG战略或框架并阐明不同的业务。部门ESG相关权利和责任。”您对优化企业ESG生态有哪些对策和建议？

于正：我认为企业在进行ESG投资时，需要在股东回报和社会效益之间取得平衡。例如，许多企业大力投资ESG，努力减少生产和销售中的消耗和排放。然而，此类努力往往会导致成本上升。因此，企业需要明确告知股东并向公众披露，——家企业正在从创造股东价值转向创造更多社会价值。我认为企业需要对此进行深入的思考。

企业实现ESG是一个非常漫长的过程，需要综合考虑。ESG投资不能仅凭热情进行。能够获得长期、持久的回报是ESG投资的关键。