定增前压盘定增后暴涨（定增前压盘定增后暴涨是为什么-原因是什么）

今年迄今，共有171家公司实施定向增发，募集资金总额5054.43亿元。

牛牛研究中心对这些公司进行统计发现，超过90%的公司以较增发前收盘价折价增发股票，平均折价率为19.43%。基础化工是今年实施私募最多的行业。

从定向增发后的市场表现来看，174家公司整体平均涨幅为40.92%。折价率越高，定向增发后股价涨幅越大。统计显示，折价率超过50%的公司最终平均累计涨幅达120.27%。不仅如此，公司市值越高，定向增发后的股价表现越强，但定向增发后的营收和利润与市场表现之间的关系更加不确定。

159家公司发行贴现，其中基础化工公司固定发行数量最多。

梳理公布募资费用的公司发现，2020年以来定增整体发行率为2.87%。其中，朗子股份、纳尔股份、汇龙股份发行率最高。3家公司定增募资金额分别为5000万元、3171万元和1.3亿元，发行费用分别为1387万元和716万元。万元和2182万元，发行率分别高达27.74%、22.58%和16.78%。宁波银行的发行利率最低。公司定向融资80亿元，发行费用260万元，发行利率仅为0.03%。

固定发行利率最高、最低的十家公司具体情况如下：

从增发价格来看，牛牛研究中心根据Choice数据库提供的结果发现，较增发公告前一日折价发行的公司有159家，占比91.38%，溢价发行公司共有15家，占比8.62%。这些公司增发折溢价率分布如下：

这些公司的平均折溢价率为-19.43%。

对这些公司所在行业进行统计发现，基础化工行业是实施定向增发公司最多的行业，共有21家公司，占比12.07%。其中，东方盛虹募集资金金额最高，达到36.10亿元。公司本次募集资金将用于盛虹炼化（连云港）有限公司1600万吨炼化一体化项目。该项目是公司产业链的核心环节，旨在以原油为原料。生产对二甲苯（PX）和乙二醇的原料，保证了东方盛虹现有聚酯化纤和PTA业务的原料供应，同时也发展成品油和大宗化学品的生产和销售。

排名第二的是电子设备和机械设备行业，分别有17家和16家企业。详情如下所示：

总体平均涨幅为40.92%。折扣越高，最终涨幅越大。

这些公司在预案公告日、股东大会公告日、证监会核准日及增发公告日的股价表现统计如下（部分公司公告日不交易，股价不发生变化））：

可以看到，证监会核准公告当日，上涨公司数量是下跌公司数量的1.91倍。总体来看，每一个重要日期，上涨的公司基本都占了大多数。

统计预案公布后公司股价累计涨跌幅发现，174家公司整体平均涨幅为40.92%。其中，涨幅超过100%的公司有23家，如下图：

事实上，股价上涨与否与公司本身有很大关系。

对预案公布当日公司股价涨跌情况进行排序后发现，171家公司中有26家涨停，占比15.20%，另有8家公司惨遭跌停。每日限额。

牛牛研究中心接下来从行业、折溢价、市值、营收和利润等维度分析定向增发对公司股价的影响。

首先从行业来看，实行定增后累计涨幅最大的是房地产行业，平均涨幅为83.93%。今年共有4家房企实施定增，分别是哈高新、中体产业、大悦城、合肥城建。数据显示，7月以来，房地产开发指数明显上涨。

排名第二的是电子设备和药物生物学。2020年，随着疫情的发酵和外部市场不确定性的增加，科技+医药两条主线已深入人心。行业定增业绩如下：

从增发价格来看，折溢价率与增发后公司累计增减幅度基本呈正相关。其中，折价率超过50%的公司最终累计涨幅最大，平均为120.27%。

从市值来看，可以看出，市值较高的公司实施定向增发后整体表现较好，而市值较小的公司则几乎被抛弃，具体如下：

营收规模是体现企业实力的重要指标，是企业能否获得规模经济的外在体现。统计数据显示，私募业绩与收入的相关性并不高。这可能是因为中低收入规模的企业有更多的途径通过企业并购来扩大收入规模。出于增长考虑，投资者并不真正关心该指标。

净利润衡量公司的盈利能力。牛牛研究中心统计发现，亏损企业预定涨幅后表现最差，平均涨幅为18.13%，如下图：

定向增发作为我国再融资的重要组成部分，对全世界都有影响，牛牛研究中心将持续关注这一领域。